Minstens even belangrijk is het feit dat het financiële
systeem terug draait één jaar na de val van Lehman
Brothers.
Bedrijven kunnen nu terug beroep doen op de financiële
markten. De obligatiemarkt ging als eerste terug open.
Meer nog, 2009 was zelfs een topjaar : in de eerste
9 maanden van het jaar werd voor een recordbedrag van
230 miljard euro nieuwe emissies uitgebracht in Europa.
Petercam heeft hieraan actief deelgenomen en kocht
dit jaar al voor meer dan 500 miljoen euro nieuwe
obligatie-emissies.
Op de aandelenmarkten nam de activiteit de jongste
maanden ook opnieuw toe.
Veel bedrijven, waaronder de banken, profiteerden
van de gunstige stemming om hun kapitaal te verhogen
en voor het eerste sinds lang konden we meerdere
beursintroducties verwelkomen.
De fusie- en overnameactiviteit zit eveneens terug in
de lift, wat mogelijkheden opent voor de beleggers.
Niet alleen de beurzen likten hun wonden, ook bij
de bedrijven en op macro-economisch niveau doken
de eerste tekenen van heropleving op.
De economische groei lijkt terug aan te trekken en het
vertrouwen bij gezinnen en bedrijven klimt uit een dal.
De bedrijfsresultaten over het tweede en derde kwartaal
overtroffen ruimschoots de verwachtingen.
Dit was echter voor een groot deel te danken aan
kostenreducties, ook al zien we nu ook prille tekenen
van een toename in de bestellingen.
Wij geloven alvast in een verder herstel van de economie,
hoewel het niet in een rechte lijn zal verlopen. Daarom is
het belangrijk om de ontwikkelingen op de voet te volgen
teneinde de portefeuilles aan te passen en te kunnen
inspelen op nieuwe opportuniteiten.
|
|
In de eerste fase van het herstel gingen vooral de grootste
slachtoffers van de crisis, de financiële en cyclische
waarden, vooruit. De komende maanden zal een goede
selectie van aandelen en obligaties van doorslaggevend
belang zijn.
Dit is juist de voedingsbodem nodig voor het actief beheer
van fondsen, zoals het geval is bij Petercam.
November 2009
|
